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第305章（第1页）

“这个我知道！”罗德尼·琼斯漫不经心地说道，“法兰克福市场有规定，如果没有以杠杆，而是全部资金买入期权的话，他们的持仓是可以不公开的。满足了经纪商和交易所的资金要求，这些持仓就不需要公开了。多头和空头都一样，不得不说，德国人的这个规定和我们的不太一样。”

“原来是这样。”索罗斯点了点头，没有太在意，紧接着又去翻下一个衍生品。但就在这时，一个念头电光火石般地出现在他的脑海。紧接着他看向罗德尼·琼斯，发现对方同样是惊骇不已。

“他们买了看多期权，大量的看多期权！”

两人不约而同地说道。

“是了，是了，就是这样！”索罗斯一下子就明白过来了，“那100亿欧元就是为了期权行权使用的，只要等到合适的时候，他们就会对外宣布，到时候整个市场的流动性一下子会缩减很多，大众集团的股价也会蹿到天价！”

“最近的一个交割日，就是下周三！”罗德尼·琼斯的脸上已经没有了血色。

第171章史上第一多逼空（二）

“你的意思是，他们会在最近宣布这个消息？”

索罗斯的神情也明显地紧张起来，“又或者是宣布行权？如此一来，我们的仓位……”

由于不断地卖出和买回，量子基金目前维持在45亿欧元左右，这个数目接近整个卖空大众集团总数的一半，正是因为索罗斯从皮耶希本人手中借出了大量的股票。

现在麻烦一下子来了！

一想起只有两天的交易时间，索罗斯直觉得头皮阵阵发麻，“他们应该不会在最近宣布吧？或许他们根本就没有搜集期权，又或者是通过其他途径购入大众集团股份的。不管怎么样，这种最糟糕的情况应该不可能发生。”

即便强悍如索罗斯，对目前的形势也傻眼了，语无伦次地说着，话语当中透着一股浓浓的侥幸心理。

“面包掉在地板上，一定是有奶酪的那边先着地！”罗德尼·琼斯勉强保持镇定，但语气之间的悲观气息已经再也掩饰不住了，“墨菲定律。我们现在应该考虑该怎么样收场了，如果保时捷家族宣布这个消息的话，大众集团的股价肯定会疯狂上涨，到时候我们就必须尽快地平仓。天呐，我们的头寸实在是太大了！”

“是啊！”索罗斯目光闪烁了半天，最终悠悠地说了这么一句。

……

“我们好像上当了？”

德国时间的周六，沃尔夫冈·保时捷在和钟石的交易彻底完成后，一直有种肉疼的感觉。反复几晚难以入眠之后，突然他灵光一闪，意识到这桩交易背后可能存在问题。

“30%的股份，大约是1.2亿股，折合成目前的市价超过200亿欧元。他居然以区区的50亿欧元就卖给了我们，这实在是太不合理了。”

因为常识的缺乏，加上这段时间的劳心劳力，使得沃尔夫冈·保时捷已经有些神经质，进而对他的财务顾问团说出这样的话来。

“沃尔夫冈先生，事实并不是这样！”一名叫做科勒·哈吉的财务顾问苦笑着摇头，“按照期权协议上的价格，天域基金方面需要用120欧元的价格来购入30%的大众集团股价。而现在市场的价格在200欧元左右，即意味着原本他们能够获得90亿欧元的溢价，但是因为数量庞大，能以这个价格成交的根本不可能，所以他折价以50亿欧元的价格卖给我们。换而言之，即我们现在是以160欧元每股的价格接手了这部分的期权。”

“原来是这样！”沃尔夫冈·保时捷若有所思，“50亿欧元实在是让我心疼。在我当初和对方谈判的时候，你们有没有别的什么想法？”

自然，他的言下之意在暗示，这些财务顾问可能存在失职的可能。归根到底，他还是对这桩交易耿耿于怀。

“保时捷先生，老实说我们无计可施，要知道对方是顶级的金融家，怎么可能给我们留下谈判的空间。”科勒·哈吉只能继续苦笑，“老实说来，我们之所以处于被动地位，还是对方识破了我们要控股大众集团的决心。如果我们不接手的话，基本上宣告了我们收购的失败。要知道对方拥有这么多期权，这意味着我们想要募集到50.1%的股份基本不可能。另外，我们接手的话，就必须送给对方一大笔资金，就像现在这样。不得不说，他的全盘计划打得实在是周密。”

“难道我们就这么坐着，无计可施？”沃尔夫冈·保时捷的怒气越来越大，这些财务顾问的回答让他非常不满意，因为现金流的流失，使得他执行这些期权的可能性非常低。要全部执行这31.5%的期权，就必须要拿出接近200亿欧元的资金。这个数字庞大到让沃尔夫冈·保时捷喘不过起来。

“当然不是！”

科勒·哈吉勉强地笑了笑，“其实钟先生真是一个深谋远虑的人。他把筹码让给我们，可能本意是不打算得罪做空大众集团的对冲基金，但是对于我们来说，完全没有这样的烦恼，要知道他们目前是我们的敌人。现在的情况是，只要我们在合适的时候公布手头上的头寸，这些对冲基金就会自动散去，甚至是输得一塌糊涂，到时候我们的困局就迎刃而解。甚至在一定时候，我们不一定需要行使这些高价格的期权，就能够在市场上买到合适的股票。”

“其实现在就有这样一个机会，如果我们在最近两天宣布手头上有相关的期权，市场肯定会因此出现混乱，而且我们只要不宣布是否行权，这对对冲基金来说始终都是核弹一样的威胁。加上因为是美式期权，所以很肯定的是以后对冲基金都不会盯着这桩交易了。”另一名财务顾问兴奋地说道，“从这一点来看，我们是要感谢钟先生。如果操作成功的话，说不定我们能够大赚一笔。”

“公布这些可能锁定这部分的股权？”沃尔夫冈·保时捷眼睛一亮，“还能解决流动性的问题？”

“不错！”那名交易员更为兴奋了，“如果说我们明天公布头寸，市场上31.5%的股权将立即被锁定，加上我们原先拥有的，和下萨克森州政府所拥有的，整个市场上能够流通的股权基本上只有一点点。在这种时候，为了平仓，对冲基金只能够通过疯狂地加价来购买市场上少量的流通股。到时候大众集团的股价很可能蹿升到高价，一个匪夷所思的价格。”

“但是你说了半天，依然没说明白我们怎么能从中赚取利润？”沃尔夫冈·保时捷大失所望，“我们需要的是现金，这样对冲基金损失了利润，最多我们手头上的股票价值更庞大了。但是和我的要求并不符合，明白吗？我要的是现金，是未来能够收购大众集团低股价的现金！”

“保时捷先生，请不要着急，有些事情你或许还不明白。其实很简单，因为对冲基金如果想要平仓的话，肯定要疯狂地抬价买入，而我们就可以趁机卖出一部分手头上的股权，以高价的方式卖出。这样的话我们不就吸纳了一大笔现金了吗？”科勒·哈吉耐心地解释道。

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